Revolusi IDX: Harga Saham Rp1, Pemegang Baru, dan Bagaimana IHSG Menghadapi Hujan Fed
Berita Hari Ini – 23 September 2026 | Indonesia Stock Exchange (IDX) mengumumkan perubahan besar pada struktur pasar modalnya. Mulai 28 September 2026, harga minimum saham di bursa akan turun drastis dari Rp50 menjadi Rp1, sekaligus menyesuaikan batas auto rejection (AR) untuk transaksi saham. Perubahan ini diharapkan meningkatkan likuiditas dan memperluas rentang harga, sekaligus memberi fleksibilitas bagi investor dalam mengelola portofolio.
Penurunan Harga Minimum Saham
Keputusan ini diambil melalui dua keputusan Dewan Direksi IDX bernomor Kep-00136/BEI/09-2026 dan Kep-000137/BEI/09-2026 yang diterbitkan pada 21 September 2026. Dengan menghapus batas minimum Rp50, saham yang sebelumnya diperdagangkan di kisaran harga rendah dapat diperdagangkan hingga Rp1 per saham. Elsierra Putri Yosita, Sekretaris Korporat IDX, menegaskan bahwa langkah ini bertujuan memperbaiki kualitas penemuan harga dan mendorong volume perdagangan.
Perubahan Aturan Auto Rejection
Perubahan batas AR juga disesuaikan. Sementara ARD (Auto Rejection Down) tetap asimetris 15% untuk saham di atas Rp10 hingga akhir 2026, ARU (Auto Rejection Up) dan ARD untuk saham Rp1–Rp10 ditetapkan pada 1%. Mulai 1 Januari 2027, IDX akan menerapkan ARD simetris dengan persentase berikut:
| Kisaran Harga | ARD |
|---|---|
| Rp11 – Rp200 | 35% |
| Rp200 – Rp5.000 | 25% |
| Di atas Rp5.000 | 20% |
Menurut Direktur Pembangunan IDX, Iding Pardi, dampak penghapusan batas Rp50 dianggap minimal karena volume transaksi di bawah harga tersebut sudah sangat kecil.
Demutualisasi dan Peran Danantara
Selama ini IDX beroperasi sebagai entitas mutual, dimiliki oleh 90 perusahaan sekuritas. Pada 21 September 2026, OJK (Otoritas Jasa Keuangan) mengeluarkan regulasi yang membuka kepemilikan publik bursa. Proses demutualisasi mengubah struktur menjadi perusahaan berbagi saham, memungkinkan entitas luar, seperti Badan Usaha Milik Negara (BUMN) Danantara, menjadi pemegang saham. Regulasi menetapkan batas kepemilikan langsung atau tidak langsung 5% per entitas, dan tidak ada pemegang saham yang dapat mengendalikan lebih dari 50% saham. OJK belum menguraikan mekanisme penawaran saham baru, termasuk kemungkinan penawaran umum perdana.
Tegangan Pasar dari Kebijakan Fed
Di tengah perubahan regulasi domestik, IHSG (Indonesia Composite Index) menghadapi tekanan dari kebijakan moneter AS. J.P. Morgan Indonesia mengungkapkan bahwa probabilitas kenaikan suku bunga 25 basis poin di Fed mencapai 92,5% pada sesi FOMC 16 September 2026. Hal ini menekan indeks IHSG, yang turun 0.38% menjadi 6.436,85, dan menurunkan nilai Rupiah menjadi Rp17.696 per USD.
Menurut Benny Kurniawan, Kepala Penelitian Ekuitas di J.P. Morgan, kenaikan suku bunga AS akan terus menjadi headwind bagi saham Indonesia dalam jangka pendek. Namun, ia menekankan bahwa pemulihan jangka menengah bergantung pada stabilitas makro global dan fundamental perusahaan domestik.
Dengan kombinasi kebijakan internal yang mengoptimalkan likuiditas dan struktur kepemilikan baru, serta tekanan eksternal dari kebijakan Fed, pasar modal Indonesia berada pada titik kritis. Para investor harus menyeimbangkan eksposur mata uang dan risiko suku bunga, sambil memanfaatkan peluang harga saham yang lebih fleksibel.
Perubahan ini menandai langkah strategis IDX untuk memperkuat tata kelola, transparansi, dan daya tarik bagi investor global. Sementara itu, dinamika pasar akan terus dipantau oleh regulator dan pelaku industri, menunggu hasil dari demutualisasi dan penyesuaian AR yang diharapkan dapat menstabilkan dan merangsang pertumbuhan pasar modal Indonesia.
